Capital и интерес Capital

Capital - производство на ресурсите, създадени от човека. Разграничаване между физически и човешки капитал. Физическо капитал - средствата за производство - собственост на компании и се състои от основна (машини, оборудване, сгради и т.н.) и труд (запаси от суровини, полуфабрикати и т.н.). Човешкия капитал - хора, принадлежащи към полезни знания и умения, използвани на работното място.






Важно е да се прави разлика между капитал като производствен ресурс (капиталови стоки) от финансовия капитал, или пари, инвестирани в бизнеса. Фирмите правят искания не само върху дълготрайните активи, но преди всичко на временно свободните парични средства, които могат да бъдат изразходвани за закупуване на средства за производство.
Финансовият капитал се получава, когато домакинствата не прекарват целия си доход за потребление на ток, но част от него се запазва. Тези икономии чрез финансовите пазари идват на фирмите и да ги използват за увеличаване на средствата за производство, т.е. за инвестиции. Използването на столицата, източник на които са домакинските спестявания, плащани от фирмите спестители лихвите по кредитите, което е цената на финансовия капитал.
Очаква се, че финансовите пазари са напълно конкурентни. С други думи, нито една от отделните спестители

или кредитополучателите не са в състояние да се отрази на лихвения процент, промяна на стойността на доставката на дълга си или искането си за тях. лихвен процент е пазарно равновесие възниква в хода на конкуренцията на всички вложители и инвеститори.
Желанието на фирмите да използват привлечените средства за инвестиции зависи от лихвения процент: колкото по-ниска е тя, толкова повече инвестиции. Поведението на спестителите обикновено подчинение на обратната логика: колкото по-висок лихвен процент, толкова по-големи икономии.
Равновесието може да бъде показано графично на финансовия пазар: отложи размера на X-ос на спестяванията (S) и инвестициите (7) в рубли. и Y оста - интерес процент (/). Комбинирането на една фигура (Фиг. 6.8) търсенето фирми от заемни средства за инвестиции (D), и доставката на домакинствата към спестяване (SS), ние получаваме скоростта на равновесието на пазара на интереси (/ "), и равновесното количество на спестяванията и инвестициите (Y = D).

Фиг. 6.8. равновесие на финансовите пазари
Лихвеният процент играе важна роля във формирането на цените на средствата за производство. В този случай, обсъдени по-долу принципи на ценообразуване се прилагат за оценка не само на средствата за производство, но и на капиталови активи в най-широкия смисъл на думата.
Пазарната цена на капиталовите активи
Капиталовите активи - собственост добиват доходите с данъци. За капиталови активи включват производствено оборудване, магазин, жилище под наем, охрана, земя и т.н.

В действителност, днес закупуване на капиталовите активи, хората всъщност придобиват бъдещите приходи. Поради това, пазарната цена на капиталовите активи зависи от:

• стойността, подадена от бъдещите приходи. По този начин, голяма магазин в центъра на града е по-скъпо, отколкото малък магазин в покрайнините;

• периоди за генериране на приходи. Това е едно нещо, когато активът започва да генерира приходи, в близко бъдеще, а съвсем друго, ако това се случи едва след много години;

• пазарните лихвени проценти;
• риска от не-dohoda1.

Да предположим, че капиталовите активи - държавни облигации - генериране на приходи само веднъж в годината (120 търкайте.). пазарния лихвен процент е 20% годишно. На каква цена купувачите са съгласни да плащат за тази връзка днес?
За да отговорим на този въпрос, ние отбелязваме, че купувачите имат право на избор: да инвестират пари в банката при 20% годишно или връзка. Поради това е нерентабилно да купуват облигации на повече от 100 рубли. Няма никакъв смисъл, например, да плащат 105 рубли. да се върне 120 рубли. година по-късно, за поставяне на същите 105 рубли. в банката, можете да получите в годината 126 търкайте. Разбира се, никой от купувачите не би отказал да купи облигации на по-малко от 100 рубли. Покупка, например, в продължение на 90 рубли. Тя е в техните очи сделка: плати сега 90 рубли. една година получи 120 рубли. ако те поставят 90 рубли. банката е повече от 108 рубли. не е в състояние да се получат.
За съжаление купувачи, този вариант е малко вероятно да се случи. Дори и някои от настоящите собственици на облигациите, в отчаяно се нуждаят от пари, и се съгласи да им даде за подаяние, в условията на конкурентен пазар nabezhit мнозина са склонни да купуват облигациите, цената им автоматично ще се увеличи. В крайна сметка, цената на облигацията ще се колебае около 100 рубли. защото на тази цена, купувачът не става пука къде да инвестират парите - банката или връзката.
1 рисков фактор, за да не опростяват разглежда тук.
където В - доходите получени чрез години / в - интерес процент (като фракция).
Като цяло, днешната пазарна цена (P) на капиталовите активи, което ще донесе приходи веднъж в годината да се определя по формулата:

Съответно, ако активът ще донесе доход (BN) първият и единствен път само след N години, цената на даден актив днес е:
(1 + 0 '
Ако активът генерира доход (B) всяка година, за N години, формулата става:
н В \ В BN
P = - +
+ 1 / (1 + 0 [13] (1 + 0?
Ако доходите, получавани всяка година, тя е постоянна, а броят на годините на безкрайно голяма, опростена формула "(Вх = B2 = = BN = B.):
R = 1
аз